Как правило, инвесторы, применяющие менее рискованные стратегии, выбирают инструменты, которые подвержены наименьшей волатильности. Ведь никогда не предугадаешь, вернутся ли котировки к прежним значениям. Многие инвесторы уверены в том, что для оценки опасностей не обязательно знать всех математических тонкостей и погружаться в бездумные расчеты. Достаточно проанализировать ситуацию, инвестиционный риск происходящую вокруг рынка и эмитентов. На самом деле, на инвестиционном языке премией за риск называют доход, который инвестор получает, вложив средства в рискованные финансовые инструменты. Например, если бы человек инвестировал всего 100 долларов в один из самых рискованных американских индексов примерно 90 лет назад, то сегодня его каптал увеличился бы до 300 тыс.

Если говорить простым языком, «ставка не выиграла» и человек проиграл все свои вложения. Например, такое случилось с теми инвесторами, которые несколько лет назад вложились в высокорискованные финансовые инструменты, обещающие колоссальную доходность, но эмитенты обанкротились, а вложенные деньги «растаяли». Эксперты считают, что если инвестор планирует прямо сейчас использовать доход от инвестиций, то ему лучше не рисковать и не вкладывать в высокорискованные финансовые инструменты.

Количественная оценка

Понимание рисков, сопряженных с владением различными ценными бумагами, имеет решающее значение для формирования правильного инвестиционного портфеля. Вероятно, именно высокий риск отпугивает многих инвесторов от инвестиций в акции и заставляет их держать деньги в так называемых безрисковых сберегательных вкладах, депозитных сертификатах и облигациях. Доходы от таких пассивных инвестиций часто отстают от темпов инфляции. Оставляя же на руках только наличность или ее эквиваленты, инвесторы хотя и сохраняют капитал, рискуют потерей средств за счет инфляции и налоговых платежей. Определив для себя подходящую модель распределения активов, можно перейти к выбору конкретных инвестиционных инструментов.

В то же время, чем больше волатильность торгуемого актива, тем больше шансов на большую прибыль. Вот как раз для оценки финансовых рисков и применяется статистический показатель (волатильность), в частности — коэффициент Шарпа. Он показывает соотношение между доходностью и риском.

Группа Мосбиржи приняла меры для снижения волатильности в третьем эшелоне

На графике по горизонтали мы видим диапазоны прибылей, и по вертикале — количество дней, когда прибыль попадала в соответствующий интервал. Этот https://xcritical.com/ график очень похож на нормальное распределение. Этот факт нам пригодится в следующие статье где мы рассмотрим два других метода подсчета VaR.

Формируется с более длительным горизонтом инвестирования (пять — десять лет). Предполагает инвестиции на непродолжительный срок, (один — три года). Волатильность — это способность актива быстро изменяться в цене.

Волатильность сырьевых товаров

Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. 4 видно, что за 74-летний период — с 1926 по 2000 г.

Оценка на базе исторических данных не гарантирует точность такой оценки в будущем. С точки зрения результата за год акции вроде бы не отличаются и показали одинаковую доходность. Но акции проделали разный путь к одинаковому результату, и изменчивость цены (как следствие — доходности) «красной» акции оказалась более высокой. Если вы планируете уже сейчас жить на деньги от инвестиций, то скачки в доходности и потоках платежей могут быть недопустимы, ведь вам нужен стабильный доход.

Как управлять рисками?

Например, можно выделить равное количество средств на покупку акций дохода, акций роста, акций иностранных компаний, «голубых фишек» и акций компаний малой капитализации. Это позволит снизить общую степень риска вашего портфеля акций. То же касается и распределения средств на приобретение облигаций.

• Нужно выбирать уровень риска под свои горизонты инвестирования и задачи.
• Другими словами, долгосрочная доходность акций определяется фундаментальными показателями эмитента.
• В результате сделки по похожим активам могут заключаться по очень разным ценам, что делает любые усреднения бесполезными для понимания того, какой могла бы быть вероятная цена на актив в следующей сделке.
• Стоимость акции «Газпрома» на конец ноября 2021 г.
• Эти данные не являются личными сведениями и не идентифицируют Пользователя как отдельное лицо; они содержат только информацию о компьютере, используемом для просмотра Сайта.

Значение коэффициента корректировки можно интерпретировать как индекс среднего кредитного риска в экономике, который вследствие пандемии COVID-19 вырос примерно в 10 раз. Какова степень вашего беспокойства по поводу совершенных инвестиций? Будете ли вы ежедневно следить за изменением цен ваших акций и облигаций?

Другие индексы

Сможете ли вы спокойно спать по ночам, если цены приобретенных активов опустятся ниже цен их покупки? Будете ли вы звонить своему брокеру каждый раз, когда цена актива упадет на один-два пункта? Если это так, то вы не готовы к принятию высоких рисков, и ваш инвестиционный портфель должен в большей степени состоять из консервативных инструментов, которые создают доход за счет сохранения капитала. Доля акций в таком портфеле должна стремиться к нулю при возрастании степени вашей обеспокоенности инвестициями. Активы, стоимость которых изменяется вместе с общим уровнем цен (обыкновенные акции, недвижимость и сырье), лучше работают в периоды низкой и умеренной инфляции.

Высокая волатильность

Определение и особенно обоснование необходимости применения и размера поправок на практике создает много сложностей. Тем не менее, это поправки к ценам или иным параметрам, получаемым с нормального, то есть ликвидного и эффективного рынка. Лучший метод для измерения стоимости — данные о сделках с идентичными активами. Поскольку моделей, которые приспособлены для волатильных рынков, нет, важно изучать и учитывать особенности, которые присущи процессу измерения стоимости в такие периоды. Завершая пример с данными Apple, привожу еще один интересный график.

Чем дороже они стоят, тем больше инвесторы опасаются волатильности. Иллюстрацией того, что у разных групп инвесторов могут быть разные взгляды на один тот же актив, может служить зависимость волатильности доходности от периода инвестирования. Очевидно, что в ситуации, когда рынки и их участники находятся в состоянии замешательства, сложно (если вообще возможно) говорить о надежности каких-либо прогнозов. В такие периоды не подходят привычные финансовые модели и методы принятия решений, основанные, как правило, на линейной экстраполяции текущих трендов. На практике это проявляется в минимальном различии (спрэде) между ожиданиями покупателей и продавцов.

У низколиквидных акций спреды могут быть очень широкими, и цена продажи может оказаться значительно ниже цены покупки. Это может стать проблемой, если понадобится срочно продать свои низколиквидные акции, а покупателей на них в нужный момент не окажется. В этом случае вам придется выставлять свои акции на продажу по более низкой цене, чтобы вызвать к ним интерес покупателей.